专题：中国首席经济学家论坛暨第三届大湾区经济发展大会【VGD-124】独占デビュー ゆう2013-06-22HMJM&$pornograph.tv138分钟
8月1日-2日，“中国首席经济学家论坛暨第三届大湾区（黄埔）经济峰会”在广州举行，广发证券全球首席经济学家沈明高出席并以“AI+：上风与机遇”为题发扮演讲。
以下为演讲实录：
沈明高：尊敬的诸位带领、诸位首席、诸位嘉宾，民众上昼好！很欢娱有契机参加今天的探究，这个门径主若是围绕新质分娩力和东谈主工智能发展张开疏导。虽然，咱们是学经济的，从经济和产业的角度探讨东谈主工智能将来发展的上风、挑战和契机，跟民众共享几点最近的斟酌执意。
率先，从宏不雅的角度，期间跳动很可能是全球重回快增长轨谈的主要能源。2011年以来，全球进入了慢增永劫期，全球现价好意思元计价的花样GDP增长速率年均复合增长率唯有2.9%。G20的19个国度内部，东谈主均GDP相对G20平均水平保执增长的主要唯有两个国度：好意思国、中国。在这样一个全球增长减速的历程中，好意思国的东谈主均GDP在飞腾，联系于G20平均水平增多了74%，其次是中国增多了32%。
为什么这个趋势很进攻？全球快增永劫期，好意思国的东谈主均GDP相对全球水平是下跌的。这个慢增长阶段什么时候禁止，需要看到好意思国的东谈主均GDP相对全球见顶回落，即更多的国度运转进入快速增长周期，那么能源来自那儿？这便是想引出今天的探究，我以为，可能来自期间跳动，特地是东谈主工智能在全球的平庸应用。
从好意思国的角度看，连年来，其管事分娩率和全成分分娩率的环比年化进入了快速增永劫期。2000岁首运转，好意思国管事分娩率和全成分分娩率增速总体是下跌的，全球金融危境之后进入巩固增长阶段，从2022年下半年到2023年运转，好意思国这两个方针均出现了反弹。这是否代表了AI期间平庸应用带来的新趋势，这个趋势是不是执续，还有待不雅察。
二季度好意思国的GDP环比增长了2.8%，很可能意味着好意思国管事分娩率和全成分分娩率水翻案弹可能比拟昭彰。从这个角度来说，好意思国运转的东谈主工智能海浪有可能惠及更多的国度，带动全球各个国度的快速增长，使全球进入快增长轨谈。这是我想说的第一个不雅点，即期间跳动可能是全球重回快增长轨谈的关节成分。
其次，数字期间和以数字期间为基础的东谈主工智能是当地最进攻的通用期间。从期间跳动的角度来讲，前边几次工业改进的关节在于蒸汽机、电力的发明等，第五次改进的关节期间是什么？民众不错探究，但我个东谈主以为很可能是数字期间。数字期间是和当初的蒸汽机、电力、信息通信期间同等进攻的创期间期间创新。二十届三中全会也有意提到要加强关节共性期间的攻关，指点新兴产业发展。
从期间跳动的分层逻辑来看，咱们若何样领略数字期间或者以数字期间为基础的东谈主工智能地位？ 我把期间分红三个层级，第一个层级叫通用期间，第二个层级叫共性期间，第三个层级叫专用期间。在这样一个分析框架下，数字期间或东谈主工智能便是当地最进攻的一样期间。
通用期间有两个进攻的特质：
一是执续时候比拟长，很可能是十年、二十年致使更长的时候。当初电力发明之后，花了全球约略40年的时候来领略若何样哄骗电力，围绕电力进行创新。数字期间、东谈主工智能，或数字化、智能化推动的速率会比以前更快，但细目亦然节后一个时期最关节的一次期间改进。
二是数字期间手脚通用期间的边界上风相当昭彰。也便是说，企业边界越大，平台上风、期间边界上风就越昭彰，致使存在着边界收益递加的可能。这就使得相对比拟小的企业如果弗成很好的哄骗数字期间或者智能化期间，很可能会在竞争中处于不利地位。
通用期间顾名想义影响到总共产业、总共国度、总共企业和个东谈主，专用期间是企业层面用的期间，它是一个微不雅见地，专精特新是最昭彰的一个例子，专精特新用的期间便是专用期间。
共性期间介于通用期间和专用期间之间，共性期间不如通用期间隐敝面那么广，关联词比专用期间影响的产业面更宽，是几许产业共有的期间。共性期间一朝冲突，会带来一系列产业的创新和发展。
对所在政府来说，比如广东，需范例略影响广东产业发展的关节共性期间到底有哪些，并有针对性地杀青存组织的攻关和冲突，就不错带来一系列测度期间的创新和新业态、新模式的变成，这些创新和冲突无意候致使是颠覆性的。
从东谈主工智能的角度来领略，如果咱们以为东谈主工智能是一种通用期间，或者数字化、智能化是一种通用期间，那么轮廓而言，东谈主工智能的三个关节门径齐有其各自的关节共性期间：
1．感知门径。十分于东谈主一样，要看得见，即视觉，还要摸得着，即触觉等，通过这些功能网罗和积存信息，在这个门径的关节共性期间之一便是智能传感期间。
2．决议门径。网罗到信息之后，需要有芯片、软件和大模子来作念高通量的野心处置，并基于数据处置得出决议标的。在这个阶段，大模子、软件、硬件齐很关节，它的关节共性期间包括GPU、高通量野心才智等。
3．施行门径。决议之后就要施行，施行阶段的关节共性期间包括电控加电机，智能电机是驱动每个决议落地的关节门径。
如果咱们以为东谈主工智能或者智能化是通用期间，咱们要愈加钦慕斟酌影响东谈主工智能的关节共性期间，从这个角度开拔，很有可能推动在东谈主工智能的发展方面杀青关节冲突。这是我想说的第二个不雅点，便是要高度激情东谈主工智能各个门径的关节共性期间。
第三，发展东谈主工智能的上风到底在那儿？约略有这样几点：
1．产业应用场景上风。联系于好意思国而言，中国的产业应用场景愈加丰富目下，我国制造业增多值占G20高达36%，其中，长三角三省一市占了G20的10.2%，依然高出日本的6.1%，珠三角占了4%。因此，珠三角和长三角基本上是全球产业应用场景最丰富的两个地区，哄骗这两个地区的上风，即产业链长、产业链好意思满，统统有条目杀青东谈主工智能的边界上风和产业应用场景的边界上风相鸠合，推动AI+产业快速发展。
2．投资先发上风。畴昔十年，私募投资隐敝的东谈主工智能初创企业数目和边界，好意思国排行第一，十年投了4500家，其次便是中国1300家。总共其他欧洲国度加在一谈齐不如好意思国一个国度多，是以从东谈主工智能投资的先发上风看，中好意思两个国度居全球前二。麦肯锡的斟酌标明，如果一个企业比拟早参与数字化和智能化，成为产业发展的领跑者，将来现款流就有可能出现爆发式增长，反过来讲，如果是过期者，刚运转企业的现款流是正的，因为插足比拟少，关联词跟着时候的推移，将来的现款流增长速率会居于下风，因为领跑者占据了智能化的高产出上风，更有可能得回较大的市集份额。因此，数字化、智能化和东谈主工智能的发展，对每个企业来讲，不是咱们想不想参与的问题，而是若何参与的问题。
3．替代上风。东谈主工智能的功能之一便是替代东谈主工。国际货币基金组织的斟酌标明，在东谈主工智能替代东谈主工的进程从低到高的三种可能景色中，当替代进程比拟低时，进展国度和发展中国度基本上齐受益。关联词在替代进程较高的景色下，进展国度成为最大的受益者，新兴市集得回的平正基本上不错忽略不计。为什么有这个区别？进展国度与新兴市集国度劳能源的相对充裕进程不同是一个原因，还有便是东谈主工智能能够替代的产业和期间品类、使命岗亭不同是另外一个原因。换句话说，东谈主工智能替代东谈主工，相对来讲比拟故意于进展国度，对发展中国度作事是一个挑战。
虽然，东谈主工智能也会创造新的作事契机。MIT经济学家的斟酌发现，目下60%的事业在1940年之前是不存在的，期间跳动创造了新的作事契机。跟着东谈主工智能的发展，将来一定也会看到十分比重的新使命出现。对中国的启示是，要哄骗东谈主工智能创造新的作事契机，来弥补它对劳能源替代带来的作事不及。
概而言之，AI+的边界上风是最主要的，其次是先发上风，以及哄骗东谈主工智能不但能替代作事，更要杀青作事创新。
第四，从咱们目下边对的挑战来看，中好意思竞争便是期间竞争。民众不错看到，产业滚动的最新趋势，劳能源密集型、低附加值的行业依然运转从中国转向东盟。我国劳能源密集型居品出口，最近几年占全球的比重依然进入平台期，而东盟这些国度的出口占全球比重在飞腾。
老本密集型的产业从欧洲转入到咱们国度，一部分到东盟，其中，好意思国、日本汽车出口占全球比重基本上进入平台期，有的不才降，而中国汽车出口在增多，这虽然亦然期间密集型的产业，但主若是老本密集型。关节的是期间密集型的产业滚动，咱们以电子行业为例，中国在全球出口市集份额，最近几年也进入了平台期，相对来讲，好意思欧日的电子行业出口占比，除欧盟下跌比拟昭彰外，好意思国和日本占比仍然相对巩固。表面上讲，跟着产业滚动、期间滚动，中国在这个赛谈应该占有比拟高的比重。信得过竞争比拟热烈的，便是在期间居品市集，特地是在出口市集方面。
一个值得激情的新趋势是，好意思国在期间创新方面的原土上风正冷静夸耀。好意思国标普500指数中，上市企业的营收来自好意思国脉土的收入占比总体在飞腾，即好意思国企业在某种进程上是在去国际化。咱们把标普500企业分红两类：一类是收入50%以上来自好意思国，另一类是来自好意思国脉土的收入低于50%，疫情期间国际化进程比拟高的企业营收增长比拟快，关联词疫情后好意思国脉土化进程比拟高的企业，营收联系于国际化进程比拟高的企业增长更快。这代表某种进程上好意思国的再工业化取得了进展，特地是好意思国东谈主工智能的平庸应用使得其原土期间市集的需求在飞腾，本人期间的消纳才智得以进步。
英伟达的数据也不错印证这一趋势。2018年英伟达营收来自好意思国的比重唯有12.8%，到2023年已快速飞腾至44.3%。40%以上的收入来自好意思国，部分对冲了中好意思摩擦对英伟达收入的影响，标明好意思国国内东谈主工智能或者智能化发展在加速，它能够在很猛进程上减少了国内期间供给对国外需求的依赖。
相对来讲，咱们也看到中国相对好意思国的增长后劲。初步数据夸耀，好意思国科技上市企业合座ROE水平在飞腾，2022年达到24%，高于非科技企业，而我国科技上市企业的合座ROE致使低于非科技企业，连年莫得呈飞腾的趋势。虽然，咱们也知谈我国科技企业的发展还处在比拟早的阶段，咱们还莫得变成边界上风、产业集群上风，跟着时候的变化，咱们肯定中国科技企业的合座ROE率先要高出非科技企业，然后冷静向好意思国科技企业的合座ROE水平迫临，中好意思科技企业ROE的差距代表了增长后劲，如中好意思东谈主工智能发展差距缩短，可能是一个进攻的阶梯。进一步分析，咱们不错发现，中好意思科技企业ROE的辞别主要来自两个细分边界，即软件、期间硬件和成立（包括光刻机等）。这两个赛谈的差距便是将来的后劲。
因此，中好意思期间竞争中，好意思国脉土化趋势部分松开了对国外需求的依赖，中国一样需要翻开数字化、智能化的应用场景，创造需求、阐扬产业链上风，让更多的东谈主工智能企业落地。
家有小女终末，对我国而言，AI+发展的机遇在那儿？绵薄回来为三点：
1．收拢关节共性期间这个牛鼻子。基于前边的分析，要高度钦慕对关节共性期间的斟酌和攻关，使AI+期间和丰富的产业应用场景相鸠合，变成产业上风。
2．提高班师融资比重。相对来讲，中国畴昔二十多年时候里，波折融资联系于班师融资的比重在飞腾。同期，好意思国致使日本班师融资的比重齐在进步，而欧洲走的是另外一条路，波折融资的比要紧幅度进步。事实上，欧洲企业合座创新的实力也濒临锻真金不怕火。从这个角度来说，若何样为科技企业订价，特地是对非成绩的企业订价，使得科技企业更早地参与市集资源建立，是老本市集的一个中枢功能，也代表了老本市集的竞争力。
3．促进种种先进分娩成分向发展新质分娩力聚集，大幅进步全成分分娩率。咱们建议了一个新见地，叫科技老本。发展新质分娩力需要新的分娩成分，其中之一便是科技老本。科技老本有什么特质？科技老本是懂期间、懂产业应用场景、懂风险订价的老本。金融机构投资或贷款给企业一块钱，不再仅仅传统钦慕钦慕上一块钱的见地，而是一块钱的货币+科技老本的附加值，这样的科技老本不错更好地甄别和种植更多的独角兽企业。同期，上市公司也要提高我方的科技信用，即时时所说的科创属性。通过增多科技老本插足，鸠合研发老本存量和数据资源存量等加速变成科技中间品，为企业带来将来现款流增量，合座进步科技企业的合座ROE水平，这样咱们的科技企业就更具国际竞争力，从中产生一批宇宙级企业。
谢谢民众！
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