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]article_adlist-->作家（期货交游讨论从业信息 Z0017387）：董丹丹
磋议助理（期货从业信息F003122116）：李怡辉
发布日历：2024年8月14日
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聚酯瓶片产业调研的第一天咱们走访了两家龙头企业。咱们有这么几点论断：
一、从产业景气周期角度来看，聚酯瓶片投扩仍在不息，需求增长偏缓，企业合计拐点尚未驾临，但仍需保有信心。
二、聚酯瓶片期货上市后，企业的参与积相配较高。企业合计瓶片期货上市后，产业交易模式或发生改变，聚酯瓶片居品高度门径话可能刺激产业链险峻游厂商和交易商积极入场，以点价和基差交游的模式参与到期货交游中。
三、聚酯瓶片居品品性的团结化经由较高，各家企业的价钱进出不大，在供需模式偏紧时，一些龙头企业的会有几十元每吨的品性溢价，可是供需宽松时，各个企业间的溢价一经较小。
四、瓶片企业的销售模式现时以一口价为主，或参与大型饮料厂的招标；瓶片企业原料采购与长丝、短纤企业雷同泷川雅美qvod，合约和现货均有。
五、聚酯瓶片企业也被动有一些再生瓶片姿首，再生瓶片更多是一种宗旨，为了称心一些国际化饮料企业的要求。事实上再生瓶片的能耗更高、老本更高。
AV网站具体调研内容如下——
调研企业：外需增速较高，产业景气周期拐点未至
企业基本情况：企业为聚酯瓶片产业的龙头企业之一，在西南和华东均设有坐褥基地，忖度产能约300万吨。从销售结构上看，80%以上的工场直销，招标模式，剩余的大无数是和交易商合营。销售地区上看，本年企业出口情况较好，占比可能达到50%以上，一部分对交易商销售一部分对外洋末端销售，主要增量来自非洲和中亚地区，经济和消费增长较快。
开工及磨砺情况：浅近情况下两年磨砺一次，一次守护一个月足下，本年一经有两条线磨砺过，后续暂时莫得磨砺蓄意。
企业原料采购的销售模式：斟酌到原料供应的地域互异，华东和西南地区工场的采购模式有互异。华东地区现货供应饱胀，合约比例相对较低，同期原料库存也相对较低。西南地区原料供应不如华东地区充沛，合约比例相对较高，也会留有较高的库存。
重庆安设开工本年在7成足下，一方面受到原材料供应的制约，另一方面当地销耗不掉。PTA方面主要和能迎合营，企业有一套合成气制乙二醇蓄意于2025年一季度投产，约60万吨。EG使用上，一般煤制占比在20%足下，再栽培会影响居品品性。
据闻瓶片下贱工场库存偏高，内容情况如何？下贱可能饮料厂的库存相对偏高，疫情之后下贱消费出现了一些结构性变化。年青东谈主从消费瓶装饮料转向消费奶茶等快餐饮品，一定经由上导致饮料需求下滑，饮料厂库存堆积，企业在这方面也有布局，在华东地区投产一个“打杯”厂，主要坐褥奶茶店用“冰杯”，于2023年下半年年投产，每月大要销耗2000吨聚酯瓶片，茶百谈、蜜雪冰城等奶茶店为主要客户。
瓶片工场之间是否存在昭彰的技能互异？产业里面不存在昭彰的技能互异，老本上看，单线产能越高，老本越低，现在行业平均的全加工老本大要在600元/吨足下；现款流老本因安设而异，平均来看可能在450-500之间。
瓶片的仓储要求有什么稀奇的要求？仓储上要求跟PTA雷同，但不提出放在室外，理念念的存放要求是避光、干燥、透风。就仓库而言，现在市面上省略存放PTA的仓库都省略存放瓶片，第三方瓶片库主要在江浙和广东地区，仓储费比拟PTA略高少量，瓶片表面上莫得保质期，但仓单灵验期展望在6-9个月，不会越过1年。
如何看待瓶片期货的交割？瓶片交割的活跃度还不好说。下贱厂商关于品牌有一定的粘性。遥远使用一个品牌原料的情况下，更换品牌可能会导致制品性量有所互异，具有一定风险。不摈斥出现像短纤通常的盘面贴水现货的情况。
如何看待聚酯瓶片产业的景气周期和四季度的加工费。加工费来看，四季度展望省略守护在500-600足下。景气周期来看，现在仍然处在行业底部，产能不停投放的同期下贱需求增长不昭彰，以本年为例，水瓶片需求有昭彰增长，但饮料瓶和油瓶都不太乐不雅，但企业照旧需要有信心。产能彭胀周期来看，产业彭胀周期还没终了，企业本人在华东还有75万吨的产能投放蓄意，展望2025年动工，同期外洋产能也在狡计和投产，尼日利亚30万吨的SSP安设正在开采初期，展望还需要1年时刻，另外皮印尼的姿首还在狡计当中。
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